Il presidente russo Vladimir Putin è stato ripetutamente avvertito che l’Occidente avrebbe polverizzato la sua economia se avesse invaso l’Ucraina, ma ha deciso di inviare comunque i carri armati.

Come mai? È possibile che abbia fatalmente calcolato male, ma c’è anche lo scenario più cupo in cui avrebbe potuto vedere i vantaggi di un tracollo economico che gli avrebbe offerto una strada ad alto rischio per tornare alla repressione dell’era comunista con il playbook dei suoi vecchi padroni del KGB.

Non si può sopravvalutare il precipizio economico che ha appena scelto di scacciare. Separato dall’accesso alle riserve estere della sua banca centrale e con le principali banche russe sganciate dai sistemi di pagamento internazionali, il rublo è precipitato e il mercato azionario rimane chiuso per paura che le società si vaporizzino se il commercio si apre. (In diretta in TV, un noto trader ha brindato alla morte della borsa russa giovedì.) Mosca sta implementando controlli sui capitali come enormi commissioni sull’acquisto di dollari e ha cercato di impedire alle società straniere di salvare la Russia, ma pochi economisti pensano che tali misure possano frenare la marea.

I pesi massimi dell’energia come BP e Shell hanno già annunciato la loro eliminazione. Questo tipo di partenza ha dimensioni sia tecnologiche che finanziarie, poiché la Russia ha bisogno di know-how high-tech per il gas naturale liquefatto e le perforazioni nell’Artico. Altre aziende, da Volkswagen a IKEA, stanno tagliando i rapporti.

Gran parte del commercio con l’Occidente è stato quasi completamente interrotto, con l’eccezione cruciale — finora — degli idrocarburi. Gli aerei saranno presto messi a terra per mancanza di pezzi di ricambio e le aziende non potranno importare componenti di fabbricazione estera, costringendo le linee di produzione a fermarsi. Tutto sommato, è una disconnessione spettacolare e improvvisa dall’economia internazionale.

Il Cremlino ammette le ricadute delle punture delle sanzioni, ma sta facendo una faccia coraggiosa.

“L’economia russa è ora sotto forte pressione, ha subito un duro colpo, direi. Ma c’è un margine di sicurezza, c’è del potenziale, ci sono dei piani”, ha detto mercoledì il portavoce del Cremlino Dmitry Peskov. 

Molto ora dipende da quali sono quei “piani” di sicurezza.

‘Un’URSS guidata da un dittatore pazzo’

Da parte sua, l’Occidente sta facendo ben poco per nascondere il fatto che vuole distruggere Putin. Sebbene in seguito abbia ammorbidito le sue osservazioni, il ministro delle finanze francese Bruno Le Maire ha affermato questa settimana che l’Occidente stava conducendo “una guerra economica e finanziaria a tutto campo contro la Russia … Causeremo il collasso dell’economia russa”. Il presidente degli Stati Uniti Joe Biden ha avvertito che Putin pagherà un “prezzo alto nel lungo periodo” per la sua invasione e che il leader russo “non ha idea di cosa accadrà”.

“Siamo ora nella fase in cui le sanzioni sono implicitamente mirate al cambio di regime”, ha affermato Jacob Kirkegaard, senior fellow presso il Peterson Institute For International Economics e il German Marshall Fund.

Il rublo è crollato del 30% lunedì, con gli analisti che si aspettano che si deprezzerà ulteriormente con l’avanzare della guerra. Le agenzie di rating del credito Fitch e Moody’s hanno ridotto il rating del debito russo a spazzatura. I moscoviti allarmati facevano la fila agli sportelli automatici e ai negozi gremiti per spendere i loro soldi prima che diventassero inutili. Mentre gli Stati Uniti e i paesi dell’UE si sono finora fermati prima di colpire le importantissime entrate delle esportazioni di gas e petrolio di Mosca , hanno sottolineato che l’opzione di divieti all’importazione rimane sul tavolo. E, in ogni caso, il mercato petrolifero sta già boicottando le esportazioni petrolifere russe.

Putin “amava il concetto di Russia fortezza”, ha detto giovedì Anders Åslund, economista svedese e professore alla Georgetown University, in un webinar del Consiglio Atlantico. «Ora si scopre che non c’è alcuna fortezza. La Russia è diventata non investibile”.

La domanda ora è se Mosca possa isolare la sua economia più ampia o se il piano di Putin sia, in effetti, l’opposto. Il collasso dell’economia e dei mercati, mentre si stampa una valuta non supportata, crea un’opportunità storica per espropriare gli oligarchi come classe quando i mercati riaprono e le società commerciano come penny stock. Ciò indebolirebbe il potere dei potenziali rivali di Putin, mentre lui rimaneva protetto dall’apparato di sicurezza.

In un thread ultra pessimista su Twitter , Maxim Mironov, professore associato presso la IE Business School di Madrid, ha predetto che ciò potrebbe significare persino tornare ai giorni più bui del terrore sovietico, quando il potere era concentrato nello stato di polizia.

“L’unico vantaggio di questa storia è che coloro che hanno nostalgia dell’URSS potranno provare tutte le sue delizie sulla propria pelle”, ha scritto. “E non sarà un’URSS relativamente erbivora come Krusciov-Brezhnev-Gorbachev, ma un’URSS guidata da un dittatore pazzo”.

La Cina è il piano B di Putin?

Un pezzo chiave del puzzle è se il presidente cinese Xi Jinping potrebbe gettare un’ancora di salvezza economica al suo vicino. Se Pechino non lo fa, potrebbe rivelarsi una tensione onnipotente sull’amicizia “illimitata” dei due paesi.

“La Russia può ricevere un po’ di aiuto dalla Cina? Assolutamente sì”, ha affermato Julia Friedlander, direttrice dell’attività di governo economico presso il think tank del Consiglio Atlantico. Ma così facendo probabilmente attirerebbe le ire dell’Occidente e la stessa Cina sarebbe inorridita di perdere qualsiasi accesso ai ricchi mercati occidentali.

Friedlander ha anche notato che il problema più immediato era che Pechino sarebbe giustamente preoccupata di non poter più vedere i soldi che riversa nell’economia russa in crisi.

“Se sei a Pechino, ti stai chiedendo che senso finanziario abbia per te questo… Leggendo le foglie di tè in questo momento, saranno riluttanti a farlo”, ha detto.

“La Cina ha una scelta”, ha detto Kirkegaard. “La grande leadership può decidere, ‘OK, sosteniamo la Russia’, e allora la Russia diventerà uno stato cliente di Pechino. Ma Pechino perderà probabilmente anche molto accesso tecnologico e di altro tipo al resto del mondo. In alternativa, la Cina potrebbe tagliare fuori la Russia e quindi usarla per provare a ripristinare le sue relazioni con gli Stati Uniti in Europa. Sono davvero a un bivio”.

Trincee economiche

Qualunque cosa la Cina scelga di fare, è probabile che il dolore economico diventi molto più grave per i russi comuni. “Vediamo decisamente la qualità della vita russa influenzata in modo significativo a causa dell’inflazione”, ha affermato Alexander Gabuev, un ricercatore senior presso il think tank del Carnegie Moscow Center.

Anche l’industriale russo Oleg Deripaska ha previsto una grave crisi economica.

“Moltiplica la crisi del 1998 per tre per capirne la portata”, , ha affermato Deripaska, presidente del colosso dell’alluminio quotato a Hong Kong Rusal, dall’agenzia di stampa statale russa RIA Novosti, riferendosi alla più grande recessione russa degli ultimi decenni. la cosiddetta crisi del rublo, quando l’economia si è contratta del 5,3 per cento.

Åslund ha detto che probabilmente era all’estremità dell’ottimismo. “Mi aspetterei che il 5 per cento sarebbe il minimo. Penso che sarebbe peggio del 1998 perché poi c’è stata la pulizia. Ora non ci sarà più pulizia, sarà solo un gran pasticcio”, ha detto.

L’ ultimo stress test della Banca centrale europea ha previsto che in uno scenario economico e finanziario avverso, l’economia russa potrebbe contrarsi fino al 15%. È probabile che questo scenario si concretizzi, secondo Jérôme Legras, capo della ricerca di Axiom Alternative Investments.

A prima vista, tutto ciò sembrerebbe potenzialmente pericoloso per il governo di Putin. La guerra solleverà il dissenso pubblico in ampie classi sociali, dalle madri povere con figli che muoiono sui campi di battaglia fino alla generazione Z della classe media, che scoprono che gli iPhone di Apple e i film Disney non sono più disponibili in Russia. In modo più critico, Putin sarà anche incorso nell’ira di potenti oligarchi di cui sta spazzando via la ricchezza.

“Le persone sono ancora più sotto shock emotivo”, ha detto uno studente di legge di 20 anni di Mosca, aggiungendo di aver già notato gli effetti striscianti di sanzioni di vasta portata: il prezzo dei peperoncini nel suo supermercato è salito del 70% rispetto a questo. settimana, mentre i suoi biglietti per il cinema per vedere il nuovo film di Batman sono stati cancellati dopo che il film è stato ritirato dalla distribuzione in Russia. La sua famiglia ora sta parlando seriamente di lasciare il paese. “Sarebbe doloroso lasciare la Russia”, ha detto. “Ci sono discussioni poiché la situazione non è stabile”.

Corea del Nord sotto steroidi

Ma mentre le sanzioni stanno già mordendo, non c’è alcun segno che costringeranno lo stesso Putin a fare marcia indietro.

La portata dell’isolamento che la Russia sta affrontando è paragonabile a quella che l’Iran ha affrontato per decenni. Tuttavia, sebbene le sanzioni statunitensi contro Teheran abbiano minato parti della sua economia, non hanno fermato del tutto la vita economica. Anche la Russia, almeno in teoria, può continuare a ticchettare. Il chiaro messaggio che è stato lanciato in Bielorussia, dove l’alleato del Cremlino Alexander Lukashenko ha condotto una feroce repressione dei dissidenti, è che Putin non è troppo preoccupato per la massiccia opposizione pubblica; deve solo essere tenuto basso.

“Ci sono chiaramente limiti a quanto anche questo tipo di guerra economica può fare per cambiare le politiche di un governo determinato, soprattutto ovviamente, come nel caso sia dell’Iran che della Russia, un governo autoritario”, ha affermato Kirkegaard.

Come ha detto Legras: “Penso che [la Russia] possa praticamente sopravvivere e continuare ed essere ancora piuttosto infelice da un punto di vista economico. Voglio dire, stiamo parlando della Russia. Lo fanno da decenni”.

Gli osservatori sono scettici sulla prospettiva di uno sconvolgimento sociale di massa e prevedono che il regime raddoppierebbe la repressione del dissenso.

“Ci sono molti meno soldi in banca, ma puoi compensarli con più oppressione: tutti diventano più poveri e meno tecnologicamente sofisticati”, ha detto Gabuev. “Diventerà un gigante, la Corea del Nord sotto steroidi, ma può ancora funzionare come un regime”.