FRANCOFORTE — L’Occidente ha legato le mani alla banca centrale russa, rendendola impotente a prevenire una corsa catastrofica al rublo e al sistema bancario all’apertura dei mercati lunedì.
Due giorni dopo che il presidente Vladimir Putin ha lanciato la sua invasione, Ucraina, UE, Stati Uniti, Regno Unito e Canada hanno tutti imposto restrizioni radicali alla banca centrale russa che le hanno effettivamente impedito di dispiegare i suoi 630 miliardi di dollari di riserve internazionali per mitigare l’impatto di altre sanzioni occidentali .
“Questa è una specie di bomba nucleare finanziaria che sta cadendo sulla Russia”, ha detto in un video blog Sergei Aleksashenko, ex viceministro delle finanze e vice governatore della banca centrale .
“La guerra è arrivata e i soldi sono finiti – i soldi sono finiti prima della fine della guerra”, ha detto Aleksashenko.
Secondo l’ amministrazione Biden , le nuove politiche cercano di minare la capacità della banca centrale di sostenere la propria valuta. Ciò impedirebbe alla Russia di utilizzare il playbook che ha provato giovedì, quando ha attinto pesantemente alle sue riserve per evitare un crollo del tasso di cambio dopo aver raggiunto il minimo storico di 89,60 contro il dollaro.
Le nuove misure annunciate sabato sono già entrate in vigore, secondo la banca centrale tedesca.
“Se ci fossero depositi [della banca centrale russa] presso la Bundesbank, ora sono congelati”, ha detto domenica Michael Best, capo delle comunicazioni della banca centrale tedesca . “La decisione è stata decisamente sostenuta dal presidente della Bundesbank”.
Cadendo come un sasso
Una volta che i mercati valutari si apriranno lunedì, la valuta russa dovrebbe raggiungere nuovi minimi storici. Con la valuta che perde valore rispetto alle valute estere, tutti i beni e servizi importati diventeranno estremamente costosi.
La Russia può stampare più rubli, ma ciò provocherebbe un’inflazione interna incontrollata e un deprezzamento ancora più netto della valuta.
“Quando i mercati apriranno, il rublo cadrà praticamente come un sasso”, ha affermato Iikka Korhonen, capo dell’Istituto per le economie emergenti della Banca di Finlandia.
“Se la banca centrale non è in grado di intervenire per sostenere il valore della valuta, ciò creerà molta incertezza”, ha affermato, osservando che i russi erano già in coda agli sportelli automatici per prelevare contanti dalle banche.
Domenica notte la banca commerciale Tinkoff stava quotando un tasso di cambio di 164 per dollaro per i venditori di rubli e di 92 per gli acquirenti, uno spread enorme che implica che i risparmi delle persone nella valuta russa si dimezzeranno effettivamente di valore.
Ci sono anche avvertimenti da parte delle banche private russe che le app di pagamento digitale Apple Pay e Google Pay non funzionano più, il che significa che le persone saranno costrette a fare affidamento sulle proprie carte locali e, sempre più, sul contante per soddisfare le proprie esigenze quotidiane.
Nel frattempo, i rivenditori hanno segnalato un aumento delle vendite di elettronica di consumo e beni durevoli poiché le persone si affrettano a spendere i propri risparmi prima che vengano resi inutili dall’inflazione.
Lo shock di lunedì mattina sarà così grande che è probabile “una sorta di chiusura delle banche”, ha affermato Korhonen, aggiungendo che seguiranno restrizioni sui prelievi per proteggere la stabilità del settore bancario.
Il problema per la Russia è che le valute estere che potrebbe normalmente utilizzare per sostenere il rublo – che costituiscono una quota considerevole delle riserve complessive – non possono più essere sfruttate.
Secondo gli ultimi dati disponibili , emessi a giugno, gli asset denominati in euro costituivano quasi un terzo delle riserve russe, con gli asset in dollari meno di un sesto. Se si aggiungono valute canadesi e britanniche, si tratta di circa il 60% del totale.
Tutto ciò ora è fuori dalla portata della banca centrale.
Nessun posto dove fuggire
Delle riserve rimaste, la Russia ha 60 miliardi di dollari in yuan cinese, ma non sarebbe accettabile come pagamento ai paesi che forniscono alla Russia beni di consumo, ha affermato Aleksashenko.
E i 130 miliardi di dollari che la Russia ha in oro sarebbero difficili da vendere. Potrebbe tentare la Svizzera, che deve ancora aderire alle sanzioni finanziarie occidentali, ma con i paesi europei che bloccano il loro spazio aereo, sarebbe probabilmente impossibile consegnarlo.
“A chi possiamo venderlo?” chiese Aleksashenko.
In una dichiarazione di domenica, la Banca di Russia ha respinto il discorso di un giorno del giudizio finanziario, affermando di avere “le risorse e gli strumenti necessari per mantenere la stabilità finanziaria e garantire la continuità operativa del settore finanziario”. Si è inoltre impegnato a “fornire continuamente alle banche liquidità in contanti e non in rubli”.
I giorni delle sanzioni sdentate sembrano sicuramente finiti. E l’enorme costo finanziario della scommessa di Putin si sta mettendo a fuoco.
In una lettera aperta, un gruppo di economisti russi emigrati ha esortato Putin a fermare immediatamente la guerra.
“Possiamo prevedere con assoluta certezza le conseguenze negative più gravi per l’economia russa: aumento dei prezzi, calo dei redditi e degli investimenti, deprezzamento dei risparmi, ulteriori tagli alla spesa sociale e l’accelerazione della perdita di capitale umano a causa dell’emigrazione”, si legge nella lettera .
Tra i firmatari c’erano Aleksashenko e Sergei Guriev, professore di economia presso Sciences Po a Parigi ed ex capo economista presso la Banca europea per la ricostruzione e lo sviluppo.
“Il costo economico per la Russia sarà un ordine di grandezza maggiore delle opportunità perse nel precedente decennio di stagnazione economica”, hanno scritto.
West targets Russia’s defenses against ruble crash, bank run